Der Handelsstreit zwischen den USA und China beeinflusst die Aktienmärkte kaum. Einzig in Europa mussten Anleger Abschläge hinnehmen.
In der vergangenen Woche entwickelten sich die Aktienmärkte in verschiedene Richtungen: Aus Sicht des Euro-Anlegers schnitt der amerikanische Aktienmarkt positiv ab. Der europäische und der japanische Aktienmarkt schlossen hingegen im negativen Bereich.
Emerging Markets sind eine interessante, aber sehr differenzierende Anlageregion: Besonders die asiatischen Emerging Markets stehen laut Michael Jensen, Executive Vice President bei Moventum, sehr gut da. Doch es gibt auch unattraktive EM.
Der vereinbarte Waffenstillstand im Handelsstreit zwischen den USA und der EU sorgte für ein Aufatmen an den Märkten. Inwieweit dieser „Deal“ mit Donald Trump jedoch Bestand haben wird, muss sich erst noch zeigen.
Je länger der Handelskonflikt in der aktuellen Schärfe anhält, umso negativer sind die Auswirkungen auf Konjunktur und Aktienbörsen. Proaktiv steuerten die Lager der EU und Japans mit einem Handelsabkommen dagegen.
Im Juni stiegen die deutschen Exporte im Vergleich zum Vormonat deutlich stärker als erwartet. Dennoch ist Vorsicht geboten, die aktuellen Zahlen zeigen auch die negativen Auswirkungen der immer stärker wirkenden Handelsrestriktionen. Der Export in die USA sank im Vergleich zum Juni vergangenen Jahres um zehn Prozent. Auch die ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland sind seit Anfang des Jahres beachtlich eingebrochen.
Die Rentenmärkte sind in Europa von wachsender politischer Unsicherheit, in den USA vom Zinserhöhungskurs der Fed geprägt. Moventum nutzt deshalb vor allem Instrumente, die von einer erhöhten Unsicherheit an den Märkten profitieren.
Die US-Wirtschaft scheint sich nicht weiter vom globalen Handelsstreit beeindrucken zu lassen. Den jüngsten Beleg dafür lieferte der Juni-Arbeitsmarktbericht, der einmal mehr erfreulich ausfiel. Ebenfalls robust wirken die neuen Zahlen der Einkaufsmanagerumfragen. Somit befindet sich die US-Wirtschaft zur Jahresmitte unverändert auf einem robusten Expansionskurs.
Die Risiken für den globalen Handel haben durch die Einführung von Importzöllen durch die USA und die entsprechenden Gegenmaßnahmen der EU bzw. Chinas deutlich zugenommen. Je länger die Handelsrestriktionen anhalten oder sogar noch ausgeweitet werden, umso schwerwiegender werden die Folgen ausfallen.
Zwar sei die Bewertung der US-Aktien höher als die europäischer Aktien, letztere seien dennoch nicht unattraktiv. Dafür seien die Risiken größer, so Executive Vice President Michael Jensen.
