• DAX----
  • ES50----
  • US30----
  • EUR/USD----
  • BRENT----
  • GOLD----
  • PartnerLounge
  • UBS Asset Management (Deutschland) GmbH
  • Bellevue Funds (Lux) SICAV
  • Natixis Investment Managers S.A.
  • BNP Paribas Asset Management
  • Comgest Deutschland GmbH
  • Capital Group
  • Robeco
  • Degroof Petercam SA
  • Columbia Threadneedle Investments
  • Bonafide
  • Shareholder Value Management AG
  • DONNER & REUSCHEL AG
  • Bakersteel Capital Managers
  • Credit Suisse (Deutschland) AG
  • ODDO BHF Asset Management
  • KanAm Grund Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
  • Eyb & Wallwitz Vermögensmanagement
  • Aberdeen Standard Investments
  • IP Concept
  • Goldman Sachs Asset Management
  • Pro BoutiquenFonds GmbH
  • NN Investment Partners
  • Edmond de Rothschild Asset Management
  • iQ-FOXX Indices
  • AB Europe GmbH
  • M&G Investments
  • Morgan Stanley Investment Management
  • Jupiter-AM
  • Carmignac
  • Pictet
  • EatonVance
  • dje Kapital AG

ESG-Aktien und -Anleihen sorgen für Mehrrendite

AXA Investment Managers (AXA IM) hat anhand einer empirischen Performanceanalyse für das Jahr 2021 gezeigt, dass ein zielgerichteter Ausschluss von Aktien und Anleihen mit geringer ESG-Qualität das Portfolio vor ESG-Extremrisiken schützen und teils sogar für Mehrertrag sorgen kann. Dieser fiel umso höher aus, wenn Titel mit besonders hoher ESG-Qualität für das Portfolio ausgewählt wurden.

14.06.2022 | 12:15 Uhr

Im Rahmen der Performanceanalyse erfolgte die Titel-Vorauswahl sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen zunächst auf Grundlage der hauseigenen Sektor-Richtlinien von AXA IM: Emittenten mit hohen Klimarisiken und Hersteller umstrittener Waffen wurden ausgeschlossen sowie Unternehmen, die zur Entwaldung und zur Zerstörung von Ökosystemen beitragen. Neben weiteren Kriterien wurden darüber hinaus die von AXA IM entwickelten ESG-Richtlinien angewandt, die zusätzliche Ausschlüsse bei Unternehmen vorsehen.

Bis zu 540 Basispunkte Mehrertrag

Besonders klar fielen die Ergebnisse bei der Analyse von ESG-Aktien aus. Durch den Ausschluss von Titeln aufgrund von ESG-Faktoren wurden im Musterportfolio im Jahr 2021 insgesamt +57 Basispunkte (BP) Mehrertrag gegenüber der Benchmark (MSCI All Country World Index, ACWI) erzielt. Dabei wurden bei der Aktienanalyse nach Marktkapitalisierung 4,1 Prozent des Basisindex (MSCI ACWI) aus dem Anlageuniversum gestrichen. Für weiteren Mehrertrag sorgte vor allem die Anwendung der AXA IM ESG-Richtlinien (+62 BP).

Auch ESG-Anleihen können einen Mehrertrag bieten

Auf der Anleiheseite führt der Ausschluss von Anleiheemittenten mit einem schlechten ESG-Profil im Jahr 2021 zu einer Wertentwicklung auf Marktniveau (gemessen am ICE BofA Global Corporate Index, G0BC). Im Gesamtjahr unterschieden sich die Wertentwicklungen nur um einen Basispunkt. Ein simuliertes Anleiheportfolio ausschließlich mit ESG-Führern – Emittenten mit hervorragenden ESG-Profilen – verzeichnete sogar einen leichten Mehrertrag von +5 BP. Bei der Anleiheanalyse wurden durch die ESG-Vorauswahl rund zehn Prozent des G0BC-Universums gestrichen.

Outperformance bei ESG-Führern

Zusätzlich hat AXA IM untersucht, inwiefern sich die ESG-Qualität der Titel auf die Portfolio-Performance auswirkt. Dafür wurde bei Aktien die ESG-Performance der Unternehmen des MSCI ACWI (gleichgewichtet) nach Punkten bewertet. Die Analyse zeigte, dass Unternehmen mit hohen ESG-Punktzahlen einen Mehrertrag von +540 BP gegenüber Firmen mit schwachen Punktzahlen erzielten.

Leichter Mehrertag bei Anleihen

Bei der Anleiheanalyse wurde das Portfolio auf Titel mit einer hohen ESG-Bewertung beschränkt. Dadurch wurden 35 bis 40 Prozent des Index gestrichen. Die Analyse ergab einen leichten Mehrertrag des ESG-Portfolios von +5 BP gegenüber der Benchmark.

Eine hohe ESG-Qualität bietet Schutz vor Extremrisiken und verspricht Mehrertrag

Hina Varsani und William Mahoney, Senior Investment Analysts bei AXA IM, fassen zusammen: „Unsere Studie widerlegt das Vorurteil, dass sich ESG-Anlagen und Performance ausschließen. Die Analysen zeigen, dass eine ESG-Vorauswahl Anleiheportfolios stabilisieren kann – im Aktienbereich können Investoren sogar mit einer deutlichen Mehrrendite rechnen. Das ist umso wichtiger, da Investoren neben ihren finanziellen Zielen immer mehr Wert auf verantwortliches Investieren legen. Zugleich kann die Vorauswahl für einen gewissen Schutz vor ESG-Extremrisiken sorgen – eine hohe ESG-Qualität von Unternehmen spricht eben auch für eine gute Unternehmensführung und eine kluge Langfriststrategie.“ (jk)

Ausgewählte ESG-Fonds

Kurzname tgl. Perf. 1 Jahr tgl. Perf. seit 1.1.22 Perf. 3 Jahre kum. (31.5.2022) ESG Kategorie ISIN
SWC (LU) EF Responsible Global Energy AT 73,88% 58,42% 52,16% ESG LU0102843504
TBF Global Value € R 27,92% 25,81% 68,74% ESG DE0009781633
WT US Equity Income ETF $ dis 26,82% 12,33% 49,01% ESG IE00BQZJBQ63
Legg M CB Infrastructure Value A € Acc 17,78% 5,69% 35,13% ESG IE00BD4GTQ32
LGT Sustainable Bond Glo Inf Ld $ A 14,07% 3,78% 6,02% ESG LI0148578003
UBS (L) Money Market $ I-X 13,71% 5,54% 6,84% ESG LU0395210247
Invesco Resp Glo Real Assets A $ acc 12,61% 0,91% 18,25% ESG LU1775976944
UBS (L) 2 Low Duration USD Bd $ P acc 11,97% 4,45% 5,85% ESG LU0224522077
WT US Quality Dividend Growth ETF $ acc 11,86% -7,00% 60,85% ESG IE00BZ56RG20
TBF Smart Power € R 11,83% 4,52% 44,65% ESG DE000A0RHHC8
Invesco S&P 500 ESG ETF Acc 11,76% -10,51% - ESG IE00BKS7L097
JPM Europe Equity Abs Alpha A acc € 11,73% 4,99% 22,66% ESG LU1001747408
L&G ESG China CNY Bond ETF $ Dis 11,21% 1,41% - ESG IE00BLRPQL76
DPAM Eq L US SRI MSCI Index B acc 10,94% -14,04% 71,67% ESG LU1494415570
M&G (Lux) Glo List Infrastruct $ A Acc 10,77% 2,78% 39,69% ESG LU1665236995
DPAM B Equities US Dividend Sust B € 10,69% -8,04% 54,22% ESG BE0947853660
iShares $ Corp Bd 0-3y ESG ETF $ dis 10,55% 3,42% 5,90% ESG IE00BZ048579
JPM US Value A dist $ 10,50% -2,36% 50,26% ESG LU0119066131
BNPP € HY Sdur Bd Privilege Cap 10,47% 1,29% 14,66% ESG LU1022394826
L&G UK Equity ETF 10,25% 1,68% 22,19% ESG IE00BFXR5R48
BNPP € HY Sdur Bd Classic Dis 9,93% 1,17% 12,88% ESG LU1022394313
BNPP € HY Sdur Bd Classic Cap 9,89% 1,20% 12,87% ESG LU1022394156
Invesco Sust US Structured Eq A $ acc 9,83% -9,26% 35,72% ESG LU0149503202
AXA WF US Credit Short Dur IG A $ thes 9,60% 2,56% 6,27% ESG LU0960403268
Globale Aktien Div. & Nachhaltigkeit I 9,49% -2,59% 36,51% ESG LU1256228799
JPM US Res Enh Idx Eq ESG ETF $ acc 9,46% -11,37% 67,05% ESG IE00BF4G7076
Muzinich LongShortCreditYield $-h Acc E 9,30% 0,64% 17,48% ESG IE00B85RQD60
BNPP US Short Dur Bd Classic Cap 9,02% 2,54% 5,28% ESG LU0012182399
BNPP US Multi-Factor Eq. Classic € C 8,78% -11,63% - ESG LU1956163379
DPAM B Equities US Behavioral Value B € 8,57% -5,41% 53,59% ESG BE6278396716
UBS (L) BS Short Term $ Corp $ P acc 8,55% 1,61% 5,95% ESG LU0151774972
BNPPE MSCI USA SRI S-Ser. 5% Cap'd € ETF 8,53% -14,40% 60,22% ESG LU1659681669
BNPP Easy MSCI USA SRI 5%Cap ETF € Cap 8,47% -14,46% - ESG LU1659681586
JPM America Equity A dist $ 8,47% -7,85% 64,28% ESG LU0053666078
Allianz Best Styles US Equity WT $ 8,41% -11,82% 57,34% ESG LU0788520384
BNPB US Multi-Factor Equity C dis $ 8,29% -12,58% - ESG LU1956163296
iShares MSCI USA SRI ETF $ acc 8,24% -13,65% 74,27% ESG IE00BYVJRR92
Invesco Sust Glo Struct Eq A $ aDis 7,95% -6,41% 26,32% ESG LU0267984937
SWC (LU) EF System Res Select Intern AT 7,93% -7,73% 38,73% ESG LU0230112046
WT Europe Equity ETF $-h 7,79% -6,18% 30,67% ESG IE00BVXBH163
SWC (LU) EF System Responsible USA A 7,78% -10,76% 55,92% ESG LU0230111667
BNPP MSCI USA SRI S-Series 5% Capped 7,62% -15,53% 71,72% ESG LU1291103338
JPM IF Glo Dividend A acc $ 7,53% -5,98% 51,92% ESG LU0329201957
AXA R.berg US Equity Alpha A $ 7,47% -10,03% 53,25% ESG IE0008365516
SWC (LU) EF Top Dividend Europe A 7,37% 0,72% 21,67% ESG LU0230112392
AXA WF Glo Inflation Redex A Cap € 7,37% 2,71% 9,71% ESG LU1790047804
WT Japan Equity ETF €-h acc 7,30% 4,72% 39,99% ESG IE00BYQCZJ13
AXA R.berg US Enhanc Idx EQ Alpha A $ 7,26% -11,39% 60,28% ESG IE0033609615
JSS Sustainable Eq Glo Dividend P € dist 7,24% -3,60% 36,89% ESG LU0375216479
SISF QEP Global ESG I $ acc 7,17% -7,02% 42,30% ESG LU1274618641
BNPPE ECPI Glo ESG Blue Economy ETF 7,16% -3,22% - ESG LU2194447293
Nordea-1 Global Climate&Environm BC £ 7,13% -10,36% 73,58% ESG-Impact LU0841585341
AXA WF Global Flex Property A $ thes 7,13% -7,02% 17,15% ESG LU1157401214
SQUAD Makro N 7,07% 0,10% 35,80% ESG LU0490817821
UBS (L) EF Health Care $ P-acc 7,07% -8,07% 49,76% ESG LU0085953304
Nordea-1 Global Climate&Environm BP € 6,83% -10,36% 70,90% ESG-Impact LU0348926287
TBF US Corporate Bonds $ I 6,71% -1,25% 9,68% ESG DE000A14P8Y9
UBS (L) Sust Dev Bank Bond ETF $ A d 6,55% 0,11% 3,89% ESG LU1852212965
SISF QEP Global ESG IZ $ acc 6,51% -7,27% 39,65% ESG LU1274619029
UBS (I) S&P 500 ESG Elite ETF $ A a 6,49% -11,55% - ESG IE00BLSN7P11
DJE Agrar & Ernährung PA € 6,37% 0,86% 8,91% ESG LU0350835707
ERSTE Responsible Stock Dividend A € 6,31% -1,02% 24,26% ESG AT0000A1QA61
RT VIF Versicherung International A 6,15% 1,54% 15,15% ESG AT0000858907
Hesper Global Solutions A-12 € 6,14% -0,56% - ESG LU1931795501
AXA WF Global Factors Sust Eq A € cap 6,12% -10,58% 41,80% ESG LU1774149998
Eurizon Eq World Smart Vol Z € acc 6,10% -8,38% 36,18% ESG LU0335983606
Solidum-Alpina Insurance LinkStrat A CHF 6,09% 0,50% 10,99% ESG LU0524670048
Excl. Solutions Bond Invest III USD A 6,06% -0,37% 12,20% ESG LU0912155784
Legg M CB Value A $ dist 5,76% -2,62% 59,25% ESG IE0002270589
Ossiam ETF ESG LC Shiller Barc C US 1A € 5,74% -9,50% 52,56% ESG IE00BF92LV92
JPM Gl Res Enh Idx Eq ESG ETF $ acc 5,72% -10,74% 53,43% ESG IE00BF4G6Y48
JPM IF US Select Equity A acc $ 5,70% -13,69% 63,14% ESG LU0070214290
Ossiam ETF US ESG Low Carbon Eq Fact 1A$ 5,69% -8,30% 56,66% ESG IE00BJBLDJ48
Invesco Quant Strat ESG Glo Eq MFact ETF 5,68% -8,11% - ESG IE00BJQRDN15
Assenagon Asymmetric Beta US R 5,64% -12,98% - ESG LU2140515839
Muzinich Gl Tactical Credit $-h Acc R 5,53% -1,70% 8,02% ESG IE00BHLSJ712
JPM ASEAN Equity A acc € 5,46% -0,77% 11,03% ESG LU0441852612
JSS Sust MA Global Income P $ acc 5,45% -2,91% 16,68% ESG LU1280137172
Invesco MSCI USA ESG Univ Scr ETF A $ 5,34% -14,04% 58,98% ESG IE00BJQRDM08
BNPP Easy MSCI WorldSRI S-Series 5% C $ 5,29% -14,69% 57,63% ESG LU1291108642
LO Climate Transition P A $ 5,28% -7,76% - ESG-Impact LU2107587557
AXA WF II North American Eq A Dis $ 5,23% -11,37% 49,07% ESG LU0011972238
Bakersteel Electrum A2 € 5,13% 6,42% 139,08% ESG LU0229009351
PSV KONSERVATIV ESG 5,13% 1,12% 19,68% ESG DE000A2DR1V3
Mandarine Global Transition R 5,13% -13,84% - ESG-Impact LU2257980289
LGT Sustainable Sho Dur Cor Bd Hgd $ B 5,11% -1,11% 1,47% ESG LI0183909790
Nordea-1 Global Gender Diversity BP € 5,11% -11,40% 37,53% ESG LU1939214695
RAM TF Global Bond Total Return B $ 5,08% -1,27% 8,76% ESG LU0419186241
PremiumMandat Dynamik C € 5,04% -8,28% 19,07% ESG LU0268210969
JSS Sustainable Equity USA P $ acc 5,02% -11,66% 55,81% ESG LU0526864581
BNPP India Equity Classic Cap 4,98% -6,24% 19,54% ESG LU0823428932
Eurizon Eq World Smart Vol R € acc 4,96% -8,81% 31,50% ESG LU0114064917
Nordea-1 North American Stars Eq BP $ 4,93% -10,32% 61,23% ESG LU0772958525
ALPORA Sustainable Technologies X 4,91% -4,10% - ESG LU2270686392
UBS (L) Money Market AUD P-acc 4,88% 4,03% 8,95% ESG LU0066649970
UBS S&P Divid Aristo ESG ETF $ A d 4,79% 0,36% 32,50% ESG IE00BMP3HG27
JPM US Select Equity Plus A acc $ 4,76% -14,49% 60,94% ESG LU0292454872
Assenagon Balanced EquiVol P 4,75% -0,70% - ESG LU2249891487
GS US CORE Equity PF Base Snap 4,74% -12,60% 53,46% ESG LU0065004045
Pictet Timber P $ 4,73% -6,39% 75,24% ESG-Impact LU0340557775
ERSTE Resp Stock America EUR R01 A € 4,61% -12,38% 60,50% ESG AT0000822812
iShares $ High Yield Corp Bd ESG ETF $ a 4,55% -4,81% - ESG IE00BJK55B31
Bellevue African Opportunities B CHF 4,51% -3,93% -8,81% ESG LU0433847596
BNPP Gl Low Vol Eq Classic Cap 4,49% -8,25% 26,32% ESG LU0823417810
WT Glo Quality Dividend Growth ETF $ 4,47% -9,62% 54,60% ESG IE00BZ56RN96
Legg M CB US Appreciation A € acc 4,46% -10,36% 44,46% ESG IE00B1BXJ072
BNPP US HY Bond Classic Cap 4,42% -4,63% 8,35% ESG LU0111549480
Eurizon Top Europ Research X € acc 4,29% -7,04% 37,91% ESG LU1559926545
SWC (LU) MMF Responsible AUD AT 4,20% 3,69% 8,22% ESG LU0141249184
Assenagon Value Size Global RS 4,13% -7,59% - ESG LU2146179432
Muzinich Americayield $-h Acc A 4,11% -5,09% 11,83% ESG IE0004347849
Pictet Quest Global Equities P $ 4,08% -12,01% 37,63% ESG LU0845339638
Assenagon Value Size Global I2 4,02% -7,61% - ESG LU2146177063
Multi MA II Sust Inv Balanced P-acc 4,00% -6,56% 21,92% ESG LU1852198289
BL Equities America B 3,90% -13,44% 48,66% ESG LU0093570256
Allianz Strategiefonds Wachstum Plus A € 3,89% -11,07% 37,31% ESG DE0009797274
Principal High Yield A acc 3,89% -4,83% 11,05% ESG IE00B0Z1BD73
Deka MSCI USA Climate Change ESG ETF 3,88% -16,86% - ESG-Impact DE000ETFL573
DPAM Eq L World SRI MSCI Index B 3,84% -13,06% 50,34% ESG LU1494414417
BNPP Easy ECPI Gl.ESG Infrastructure ETF 3,84% -4,64% 14,44% ESG LU1291109293
Eurizon Top Europ Research Z € acc 3,78% -6,98% 37,42% ESG LU1393924268
BNPP Turkey Equity Classic Cap 3,74% 18,51% 0,88% ESG LU0265293521
AXA IM FIIS US Corp Intermediate A dis $ 3,73% -2,98% 7,16% ESG LU0192617867
Pictet Japanese Equity Selection HP € 3,72% -1,40% 51,41% ESG LU0248317363
AXA Welt 3,68% -9,70% 34,10% ESG DE0008471376
UBS (L) EF USA Multi Strategy $ P-acc 3,67% -12,90% 46,97% ESG LU0098995292
SWC (LU) EF Sustainable AA 3,65% -14,15% 58,70% ESG-Impact LU0161535835
SISF Global Credit Income A $ dis 3,65% -4,13% 6,73% ESG LU1514167136
SISF QEP Global ESG ex FF A $ acc 3,64% -9,32% 34,68% ESG LU1910163945
DPAM B Equities Europe Dividend A € 3,64% 0,00% 15,24% ESG BE0057450265
TBF Japan € R 3,63% 7,63% 16,29% ESG DE000A1WZ3Y1
Allianz Dyn MA Strat SRI 75 A € 3,54% -8,78% 40,33% ESG LU1089088311
GS&P Fonds Deutsche Aktien Total Ret I 3,49% -1,37% 34,60% ESG LU0216092006
Invesco FTSE All Share ESG Climate ETF 3,48% -5,48% - ESG IE00BN7J5Z03
Plusfonds A € 3,47% -8,74% 39,91% ESG DE0008471087
AXA WF Asian Short Dur Bonds A $ 3,47% 0,70% 3,21% ESG LU1196529876
LGT Sustainable Bond Glo Inf Ld CHF A 3,46% -4,09% 9,88% ESG LI0148578011
UBS (L) SF Fixed Income USD P-dist 3,44% -3,02% 3,66% ESG LU0039703375
BL Bond Emerging Markets Sustainable A 3,43% -3,12% 2,62% ESG-Impact LU1305479310
iShares S&P 500 Paris-Al Climate ETF 3,42% -16,95%
ESG-Impact IE00BMXC7V63
Quelle; FVBS professional; Stand 13.6.2022




Diesen Beitrag teilen: