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| 21.07.2010 15:37 |
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| Langsameres Wachstum, gesündere Unternehmen |
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Klaus Blaabjerg, Lead Portfolio Manager bei der dänischen Sparinvest, über durch die Finanzkrise ausgelöste konservativere Unternehmensstrategien |
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Anleger, die in Unternehmensanteilen investiert sind, werden von der nur schleppenden Konjunkturerholung profitieren, sagt Klaus Blaabjerg, Lead Portfolio Manager bei der dänischen Sparinvest.
Als Folge der Finanz- und Schuldenkrise werden Unternehmen konservativer agieren, da durch die notwendigen Maßnahmen zum Schuldenabbau die Wirtschaft nur langsam wachsen werde. Blaabjerg: "Da die Regierungen ihre Ausgaben sowohl durch Ausgabenkürzungen als auch durch Steuererhöhungen senken möchten, ist es nur allzu wahrscheinlich, dass dies zu einer noch schleppenderen globalen Konjunkturerholung führen wird. Wir sind jedoch der Meinung, dass eine solch allmähliche Verbesserung des Wirtschaftsumfelds die operativen Zukunftsstrategien von Unternehmen positiv beeinflussen wird."
In seinen aktuellen Informationen für Anleger erwartet Blaabjerg, "dass sich die Firmenleitungen wegen des schwächeren Wachstums verstärkt auf den Abbau von Schulden sowie auf eine Optimierung ihrer Produktionskapazitäten konzentrieren werden, anstatt aggressive Wachstumsstrategien zu verfolgen. Solche konservativen Strategien werden in Unternehmensanleihen investierten Anlegern zugute kommen, weil durch den Fokus auf eine steigende Profitabilität auch das Kreditrisiko sinkt. Deshalb gehen wir von einer weiteren Verengung der Zinsdifferenzen aus."
Trotz der "düsteren Wolken über Griechenland, Portugal und Spanien" geht Blaabjerg davon aus, dass die Ausfallraten 2010 weiter sinken werden, außerdem erwartet er anhand der Berechnungen des Sparinvest Value Bonds Ausfallraten-Modells einen "weiteren Rückgang der Zahl der Nichtbedienungen in den nächsten sechs Monaten von derzeit 4,24% auf 1,08%".
(kju)
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